近期国内外的玉米在经过大幅下挫后市场笼罩在空头氛围当中，偏空的基本面使得玉米近期合约走势要弱于远期合约，这就为玉米的熊市套利创造了交易机会。

　　目前大连玉米901和905合约的价差已经缩减为36点，而从两个月份的历史价差来看，最高一度到达过90点，最低为24点，而且在正向市场上，两合约间的理论价差大致为仓储费加资金利息（即持有成本）。根据大连玉米仓储费标准为每天0.5元/吨，1月到5月仓储费合计为60元/吨，再加上资金利息因此合理价差应该在60元上方，而目前30多元的价差明显偏低，后市继续缩小的概率比较小，因此目前进场卖901买905合约的玉米套利交易有较好的安全边际。（乾坤期货广州营业部）