政策遗产遭到清算：金融衍生品成世界经济“大杀器”

　　据新华社电 美国联邦储备委员会前主席格林斯潘曾被奉为货币政策制定者的典范、美国乃至世界经济的实际掌舵人。但随着美国金融危机逐渐深化，格林斯潘的“传奇”正受到越来越多质疑。批评者认为，格林斯潘当初奉行的低利率政策导致流动性过剩；而他对金融衍生工具的放任自流立场，使这些被“股神”巴菲特视为“大规模金融杀伤性武器”的衍生品最终引爆了美国金融市场。

　　用华尔街的话说，金融衍生品的本质是一种风险“对冲”工具，用来为股票、债券、抵押贷款等其他投资提供“保险”。上世纪80年代时，金融衍生品仅是金融市场的“小兄弟”。由于金融衍生品多利用资金杠杆，市场景气时回报率惊人，因此华尔街不断“创新”金融衍生工具。到2002年，这一市场规模膨胀到106万亿美元。现阶段，金融衍生品的市场规模是531万亿美元。

　　高回报必然隐藏高风险。清醒的投资者对金融衍生品保持足够警惕。而据《纽约时报》9日报道，在许多金融精英的质疑声中，只有一个声音坚决维护金融衍生品市场。他就是1987年至2006年掌舵美联储的格林斯潘。而且，在1999年11月，在格林斯潘等人推动下，国会永久性废除了商品期货交易委员会对金融衍生品的监管权。当美国房地产市场泡沫迹象变得明显时，格林斯潘仍无视隐藏的巨大风险，他还声称，华尔街在利用金融衍生品与其他机构“摊薄”风险。

　　许多经济学家认为，如果格林斯潘在美联储主席任期内采取不同的政策举动，也许眼下这场金融危机可以避免，至少不会发展到如此严重境地。“显然，衍生品是这场危机的中心，而他（格林斯潘）是支持放任不管的领军人物。”随着房地产危机加剧、不良抵押贷款剧增，这种“抱团取暖”的风险变异为金融市场的“病毒”，规模惊人的衍生品市场急剧放大了这场格林斯潘口中“百年一遇”的危机。如今，格林斯潘越发淡出公众视线，抛头露面次数骤减，昔日一言九鼎的格林斯潘显然已经走下神坛。